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Áreas de Interés
Mercados de Capitales:
Determinación de precios y cobertura de activos financieros, análisis econométrico de datos de mercados financieros, micro-estructura de los mercados de capitales, etc.
Risk Management:
Aspectos cuantitativos de la toma de decisión bajo riesgo.
Mercado de Capitales:
Derivados
Los mercados emergentes son por demás volátiles e ilíquidos, razón por la cual realizar tareas de cobertura o replicar dinámicamente el flujo de un activo complejo se torna muy difícil. Nos proponemos analizar la utilidad de los derivados presentes en esos mercados para la cobertura de posiciones, así como los costos reales asociados a la replicación dinámica de los mismos a partir de instrumentos más sencillos.
Es también de nuestro interés diseñar y valuar nuevos instrumentos derivados que pudieran satisfacer demandas de inversores. Estos análisis se harán tanto para una implementación en una cartera especifica (instrumento a medida) como para instrumentos que se podrían comercializar en forma masiva.
Costos de transacción, liquidez y profundidad
Muchos inversores, como los Fondos Comunes de Inversión, los Fondos de Pensiones, etc. manejan sus carteras ejecutando sus estrategias de inversión. Surge entonces la necesidad de la medición y el manejo de los costos de ejecución: comisiones, bid/ask spread, costo de oportunidad por demora en la ejecución, impacto en precios o profundidad del mercado. Dichos costos pueden tener gran impacto en el rendimiento de las inversiones.
El análisis de estos costos tiene especial importancia para los inversores institucionales que representan una gran parte del volumen promedio diario de operaciones en el mercado. Desde un punto de vista regulatorio, esos análisis permiten definir las mejores prácticas de ejecución de las operaciones y la determinación del impacto del tamaño de las operaciones sobre el precio de un activo.
Proponemos entonces explorar el impacto de los costos de ejecución sobre una cartera óptima y sobre el comportamiento de los inversores.
Alternative Investment
Los Hedge Fund representan el sector más dinámico del Asset Management actual. Este crecimiento, que se empieza a notar aún en mercados emergentes, se ve estimulado por una alta demanda por parte de inversores cada vez más sofisticados.
Parte de la atracción de estos instrumentos es su muy baja correlación con respecto al mercado de acciones y bonos. Otro aspecto importante es el compromiso de los Portfolio Managers de obtener Retornos Absolutos, en contraposición a un Retorno Relativo con respecto a una referencia o benchmark (o risk-adjusted return). Nos entender mejor las estrategias que usan esos fondos (market neutral, arbitraje estadístico y arbitrajes con derivados, etc) y su aplicabilidad en mercados emergentes.
Risk Management:
En el área de risk management estudiaremos en detalle los sistemas cuantitativos de medición y control de riesgo y su aplicabilidad a la dinámica de los mercados emergentes.
Analizaremos desde un punto de vista práctico y empírico el impacto de dichas herramientas dentro del sistema de manejo de cartera, tomando en cuenta sus limitaciones y adaptaciones dentro de esos mercados.
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