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Valuación del “Cupón de
Crecimiento”
Aunque por obvias razones
los países no pueden emitir acciones, sí pueden emitir instrumentos que tienen
muchas características similares a las acciones. El GDP Warrant que se entregó en el canje de deuda Argentino es el primer
ejemplo mundial de envergadura de instrumentos de deuda soberana
“equity-like”. Este puede ser el
primero de muchos en el mundo, ya que por razones de risk-management a muchos
países, especialmente países emergentes, les convendría tener en su estructura
de deuda una buena proporción de instrumentos con características de
equity. Por eso el mundo financiero,
tanto local como extranjero, así como las instituciones financieras
internacionales miran con interés el desarrollo del mercado de este
instrumento.
En el CEIF estamos
desarrollado una metodología de valuación general para instrumentos con cualquier
tipo de condicionalidades. En particular
aplicamos la metodología para la valuación del cupón de crecimiento.
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